301126达嘉维康股票简介（新股简析）

一、公司概况

二、主营业务

公司作为区域性医药流通企业，主要从事药品、生物制品、医疗器械等产品的分销及零售业务。

公司依托批零一体化，发挥供应链优势，发展专业药房新零售模式，并通过向供应链上下游延伸开展增值服务，逐步向医药服务商转型。

报告期内，公司主营业务收入是指医药分销、医药零售和生殖医院的收入，具体情况如下：

三、行业分析

1、全球医药市场情况

医疗保健作为人类的基本需求，具有一定的刚性特征。随着全球经济发展、社会老龄化程度的加深，人们的保健意识逐渐提升，医疗保健需求持续增长，从而引领全球医药市场保持良好的增长态势。

根据专业医药调研咨询机构 IQVIA出具的《The global use of medicine in 2019 and outlook to 2023》显示，2018 年全球药品支出已经达到 1.2 万亿美元。

到 2023 年，这一数字预计将超过 1.5 万亿美元，未来五年将以 3%-6%的年复合增长率增长。

2、我国医药流通行业概况

（1）医药流通行业总体发展水平与现状

2019 年药品流通行业总体呈现规模稳步增长、集中度进一步提升、结构不断优化、效益水平不断提高、现代化程度显著提高的发展态势。

2019 年，全国药品流通市场销售规模稳步增长，增速略有回落。统计显示，全国七大类医药商品销售总额 23,667 亿元，扣除不可比因素同比增长 8.6%，增速同比上升 0.9 个百分点。

其中，药品零售市场销售额 4,733 亿元，扣除不可比因素同比增长 9.9%，增速同比上升 0.9 个百分点。

按销售渠道分类，2019 年对生产企业销售额 112 亿元，占销售总额的 0.5%，同比上升 0.1 个百分点；对批发企业销售额 6,876 亿元，占销售总额的 29.0%，同比下降 0.9 个百分点；对终端销售额 16,636 亿元，占销售总额的 70.3%，同比上升 1.1 个百分点；直接出口销售额 43 亿元，占销售总额的 0.2%，同比下降 0.1个百分点。

在对终端销售中，对医疗机构销售额 11,888 亿元，占终端销售额的 71.5%，同比上升 1.8 个百分点；对零售终端和居民零售销售额 4,748 亿元，占终端销售额的 28.5%，同比下降 1.8 个百分点。

（2）医药流通行业中的医药批发行业概况

据中国医药商业协会数据统计，截至 2019 年末，全国共有药品批发企业13,000 家。

药品批发行业集约化水平持续提高。从销售增速来看，药品批发企业销售增速稳中有升。

2019 年，前 100 位药品批发企业主营业务收入同比增长 14.7%，增速同比上升 3.9 个百分点。从市场占有率看，药品批发企业集中度有所提高。

2019年，前 100 位药品批发企业主营业务收入占同期全国医药市场总规模的 73.3%，同比上升 1.3 个百分点。

2019 年，药品带量采购政策实施与扩围，对药品流通企业产生正反两方面影响。反向影响是由于药品销售价格下降，企业收入减少。

正向影响有两方面，一是带量采购政策执行后，大型药品流通企业由于具备网络布局广、集约化程度高、规模效益好等优势，成为生产企业遴选配送企业的首选，加之“两票制”政策效果显现，流通渠道更加多元化和扁平化，政策叠加促使药品流通行业集中度进一步提高。

二是创新药上市速度加快，且被纳入医保及带量采购范畴，为药品流通行业带来新的增量。

（3）医药流通行业中的医药零售行业概况

2018 年至今，国家先后推出“互联网＋医疗健康”、打击骗保、零售药店分类分级管理、“4+7”带量采购、执业药师职业资格制度规定和资格考试实施办法等一系列政策，面对新政策、新形势、新环境，药品零售行业也不断进行着变革、调整、升级。

在连锁率逐步提升的同时，药店规范化管理和专业化水平。面临新的挑战。受智能化、数字化的影响，药品零售行业不断进行探索创新，新业态、新模式不断涌现，药品零售行业迈入专业化和智能化时代。

3、同行业公司对比分析

（1）同行业公司偿债能力对比分析

报告期内，同行业可比公司流动比率对比如下：

（2）同行业公司营运与盈利能力分析

2018-2020 年度，公司应收账款周转率和毛利率与同行业可比上市公司的对比情况如下：

四、财务状况

业绩情况：2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为202,200.00万元、218,900.00万元、245,700.00万元、234,000.00万元，2017-2020年的年均复合增长率为15.44%；归母净利润分别为7,994.90万元、7,798.74万元、8,765.25万元、6,485.40万元；2017-2020年的年均复合增长率为17.54%。

应收账款：

费用：

现金流：

五、募集用途

稿件来源:达嘉维康股票投稿。