四万亿救市带来的后果（郎咸平：四万亿投资带来三大危机）

经济学家郎咸平近日发表微博称，政府四万亿投资带来财政、滞胀、民企三大危机。

郎咸平称：“金融海啸后，中美欧逐渐打回原型。政府四万亿的三大危机。第一财政危机，33%城投债负现金流，政府信贷违约影响银行债权，标普和穆迪预测银行5%到12%坏账，惠誉预测2013年银行危机。第二滞涨危机，萧条和通胀并存。9%GDP增长扣除6%通胀，实际增长3%。第三民企危机。”

郎咸平还称：“最新数据显示我国消费、出口、政府投资情况恶化。第一消费，八月份百家大型零售商服装类销售下跌2%，九月份超市、专业店销售增速比八月下跌0.1和1.2个百分点。第二出口，九月份出口环比下降2.1%。广交会首日入场9.5万人比去年减少21%。山东681家参展企业，40%无成交。第三政府投资，四万亿投资有利于银行，钢铁，基建，但目前股市表现最差。三大评级公司的负面预测导致银行五倍市盈率。到十月下旬，21家上市公司股价低于净值，其中九家钢铁，六家基建。市场不看好和四万亿有关的行业。”

四大利好共振 催生A股“红三兵”

分析人士普遍认为，近期市场成交量温和增加，经济政策层面有利因素逐步累积，股指仍存上升空间

昨日沪深股市延续升势，双双实现“三连阳”。其中，上证指数三个交易日上涨110点，并成功站上2400点关口。更值得关注的是，沪市近三天的成交量分别是：630亿元、836亿元、986亿元，呈现良好的价升量增态势，资金流入迹象明显，市场人气逐渐恢复。

分析人士认为，四大因素共振，利多因素累积，市场短线仍有望进一步拓展弹升空间。

首先，宏观政策出现微调信号。国务院总理温家宝日前在天津滨海新区调研时强调，要正确认识当前经济形势，准确判断经济走势，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，以适应形势的变化。要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长，优化融资结构，提高金融服务水平。要完善财税政策，大力推进结构性减税。由此，投资者对于政策微调的预期得到了佐证，市场做多动力得到有力提升。

其次，经济“硬着陆”担忧得到缓解。在汇丰采购经理人指数公布，表明当前经济仍然主要表现为软着陆，经济自我恢复以及内在增长的推动因素仍然存在，缓解投资者对于经济回落的过度担忧。数据同时显示，国内经济形势在四季度出现转机。

第三，困扰国内的通胀出现缓解迹象。虽然市场已经对物价回落形成共识，但猪肉价格的下跌更强化了CPI下行的确定性，全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，国庆节过后，国内猪肉价格整体呈现下降趋势，目前超过八成省(区、市)猪肉价格出现下降。

同时，商务部25日公布的监测数据显示，食用农产品价格继续回落。

实际上，从8月份CPI出现回落以来，国内通胀形势正形成缓解趋势。商务部公布数据则进一步明确目前物价水平稳中有降，增强投资者对于未来通胀压力缓解的预期，利好A股市场。

第四，商务部等三部门发文刺激消费。25日，商务部、财政部和中国人民银行联合下发《关于“十二五”时期做好扩大消费工作的意见》，明确了“十二五”商务领域扩大消费的指导思想、基本原则、主要任务和财政金融支持政策。这是三部门落实中央“防通胀、扩内需、调结构”的部署，进一步增强流通在扩大消费中的作用，是加快转变经济发展方式，促进产业结构调整的重要举措。

关于后市，分析人士普遍认为，从近期市场成交量的温和增加，以及经济政策层面有利因素逐步累积来看，股指仍存在上升空间。技术上看，沪指连续三日量价齐升，成功摆脱7月份以来的下降通道束缚和30日线的压力，K线上“红三兵”形态显现，属于一种相对温和的见底反弹信号，26日欧盟首脑峰会的结果将对短期市场的涨跌产生较大影响。